Metsäteollisuusjättien tulokset viime vuodelta ovat alakuloista luettavaa. Markkinoilla on kuitenkin virinnyt hienoista optimismia sen suhteen, että alan suhdannepohja olisi jo nähty. Kuopasta nousemisen oletetaan kuitenkin olevan hidasta ja vaivalloista.

UPM teki viime vuonna neljänneksen huonomman tuloksen kuin edellisenä vuonna. Tulos ennen rahoituseriä ja veroja oli 921 miljoonaa euroa, kun edellisenä vuonna tulosta kertyi vielä 1,2 miljardia euroa. Liikevaihto laski samaan aikaan 10,3 miljardista eurosta 9,7 miljardiin euroon. Liikevaihdoltaan suurimman yksikön, sellutehtaiden ja sahojen UPM Fibresin vertailukelpoinen liikevoitto putosi lähes puolella 283 miljoonaan euroon alhaisten myyntihintojen takia, ja myös liikevaihto laski. Toiseksi suurimman yksikön UPM Communication Papersin liikevaihto laski suhteellisesti vähemmän, mutta vertailukelpoinen liikevoitto laski 34 prosenttia 181 miljoonaan euroon. Adhesive Materials, Specialty Papers ja Energy pitivät pintansa paremmin, vaikka pudotusta tulikin.

UPM uskoo, että painopaperimarkkinat painavat edelleen tuloskuntoa. Sijoittajilla on kuitenkin riittänyt luottoa yritykseen, koska he uskovat UPM:n vievän tänä vuonna maaliin Communication Papers -yksikön liittämisen Sappin kanssa perustettavaan uuteen yhteisyritykseen. Suomesta mukaan ovat menossa Kymin ja Rauman tehtaat, Jämsänkosken paperilinja 6 sekä Sappin Kirkniemen tehdas. UPM luottaa, että jäljelle jäävien yksiköiden kanssa yhtiö pääsee kasvamaan, kate paranee ja velkaantuminen vähenee.

Suuri luuta lakaisee myös Stora Ensossa. Se luopui Ruotsin metsäomistuksistaan ja kertoo miettivänsä samaa Keski-­Euroopan sahojensa suhteen. Yhtiö epäilee, että pakkaus- ja sellumarkkinoiden kysyntä tuskin tulee nousemaan, jos ei välttämättä laskekaan. Uuden tuotantolinjan Oulussa uskotaan vähitellen auttavan kasvua.

Markkinat eivät ole varovaisista näkymistä palkinneet, vaikka Stora Enso onnistui viime vuonna kasvattamaan hieman liikevaihtoaan 9,3 miljardiin euroon. Oikaistu liiketulos painui kuitenkin edellisvuoden 598 miljoonasta eurosta 528 miljoonaan euroon.

Packaging Materials -yksikön liikevaihto laski viime vuonna aavistuksen. Oikaistu liiketulos heikkeni 48 miljoonalla eurolla 124 miljoonaan euroon, joka johtui Oulun tehtaan kartonkilinjan alkuvaiheen kustannuksista. Jos niitä ei oteta huomioon, edullisemmat energia- ja kemikaalikustannukset sekä yleinen kulukuuri onnistuivat kattamaan ja jopa ylittämään viime kevään kalliit puukustannukset.

Packaging Solutions -yksikössä liikevaihto nousi markkinoiden ylikapasiteetista huolimatta. Oikaistu liiketuloskin ponnisti edellisvuoden pakkaselta plussalle 14 miljoonaan euroon, kun aaltopahvipakkausten kysyntä piristyi Euroopassa. Biomaterials -yksikköä vaivasi etenkin sellun matala markkinahinta. Oikaistu liiketulos heikkeni 53 prosentilla 110 miljoonaan euroon.

Kolmesta suuresta syvimmällä rämpi viime vuonna Metsä Group, jonka vertailukelpoinen liiketulos kolahti 85 miljoonaa euroa tappiolle liikevaihdon paranemisesta huolimatta.

 – Metsä Groupin vuoden 2025 tulos oli sanalla sanoen huono, pääjohtaja Jussi Vanhanen kommentoi.

Metsä Groupia painaa kuluttajien varovainen ostokäyttäytyminen Euroopassa, ja kiinalainen kilpailu varsinkin tiivispapereissa. Pehmopaperin kysynnän odotetaan jatkuvan vakaana, ja päällystetyn valkoisen kraftlainerin näkymät ovat jo paremmat.

Metsä Boardin liikevaihto laski edellisvuoden 1,9 miljardista eurosta 1,8 miljardiin euroon, ja vertailukelpoinen liiketulos painui 80 miljoonaa euroa tappiolle. Tappioon vaikuttivat markkinasellun hinnan lasku sekä osakkuusyhtiö Metsä Fibren negatiivinen liiketulos, joka sukelsi jopa 121 miljoonaa euroa pakkaselle sellun alhaisten markkinahintojen ja korkeiden puuhintojen vuoksi.

Teollisuutta tulee helpottamaan kesällä laskuun lähtenyt puun hinta. Se näkyy yhtiöi­­den tuloksessa sitä mukaa, kun ennen kesää ostetut leimikot on korjattu. Luonnonvarakeskuksen mukaan mäntykuidun reaalihinta on jo pudonnut kahdeksassa kuukaudessa 39 prosenttia, kuusikuidun 34 ja koivukuidun 37 prosenttia.

Kolmen suuren tulokset vuonna 2025

Metsä Group 
Liikevaihto: 5 833 miljoonaa euroa (vuonna 2024: 5 747)
Vertailukelpoinen liiketulos: -85 miljoonaa euroa (vuonna 2024: 203)

Stora Enso
Liikevaihto: 9 326 miljoonaa euroa (vuonna 2024: 9 049)
Oikaistu liiketulos: 528 miljoonaa euroa (vuonna 2024: 598)

UPM
Liikevaihto: 9 656 miljoonaa euroa (vuonna 2024: 10 339)
 Vertailukelpoinen liikevoitto: 921 miljoonaa euroa (vuonna 2024: 1 224)

Teksti Mari Schildt, kuva: UPM